Огляд міжнародного валютного ринку 26 лютого 2008

Міжнародний валютний ринок

Дані з ринку нерухомості США виявилися трохи кращими від прогнозів, що стримало падіння долара, який завершив торги на рівні $ 1.4820 проти євро і $ 1.9680 проти фунта. Ієна вчора зазнала втрат на тлі збільшеного "апетиту" інвесторів до ризику, проте день закрила на позначці Y107.50 Зростання інфляційних настроїв минулого тижня, викликаний виходом статистики щодо споживчої інфляції, а також спровокований висловлюваннями представників ФРС, ненадовго сприяв зміцненню американської валюти. Досягнувши рівня $ 1.4620 за євро, американська валюта з четверга почала відступ. Спочатку воно було спровоковано подією "скиданням" Treasuries (у тому числі через побоювання прискорення інфляції), а також відновленням фондових ринків, які посилили тенденцію до виходу інвесторів з ризикових активів.

Також до кінця тижня на ринку знову з'явилися спекуляції на тему можливої ​​рецесії в США, посіяні слабким індексом споживчої довіри Conference board, а також падінням індексу ділової активності від ФРБ Філадельфії, що підвищило ймовірність зниження ставки ФРС на майбутньому засіданні FOMC в березні. В результаті американська валюта була відкинута до рівнів $ 1.4840 за євро.

У понеділок долару вдалося частково відіграти втрати і встановити мінімум на позначці $ 1.4795 за євро на початку торгів. Також на стороні американської валюти виявилися не надто оптимістичні настрої ринку щодо майбутньої публікації індексу ділового клімату в Німеччині від інституту IFO. Під час торгів долар все-таки не зміг протистояти пресингу з боку євро і триваючим продажами Treasuries, що повернуло його в коридор, що склався ще в ході п'ятничних торгів $ 1.4820/40 за євро. Дані з продажу на вторинному ринку нерухомості практично не вплинули на ринок: не дивлячись на поліпшення, вони як і раніше говорять про посилення кризи в секторі нерухомості.

Продажі на вторинному ринку житла в США в січні впали до рекордно низького рівня за всю історію спостережень, тобто за останніх 9 років, на тлі подальшого зниження цін на нерухомість. Продажі знизилися на 0.4% – до 4.89 млн будинків у річному вирахуванні, повідомила Національна асоціація ріелторів. У той же час зменшення виявилося менше очікуваного аналітиками, а показник за грудень був переглянутий з 4.89 млн до 4.91 млн. Економісти в середньому прогнозували зниження перепродажів на вторинному ринку на 1.8% – до 4.8 млн у річному вирахуванні. Кількість непроданих будинків виросло в січні на 5.5% – до 4.2 млн. Виходячи з поточних темпів продажів, непроданих будинків вистачило б на 10.3 місяці продажів у порівнянні з 9.7 місяцями в грудні. Середня ціна продажу впала на 4.6% у порівнянні з січнем 2007 р. Середня ціна односімейного будинку знизилася на 5.1%.

В останні місяці статистика з ринку нерухомості США виявляється не настільки песимістичною, як того чекають аналітики. У той же час, вона продовжує свідчити про погіршення ситуації в секторі, правда, меншими темпами.

Також треба відзначити і виступ екс-голови ФРС Алана Грінспена, який актуалізував тему можливого зниження ставки в березні. Грінспен сказав, що підсилюються проблеми ринку житла негативно впливають на витрати споживачів, і що рецесія в нинішньому році може надати глибше, ніж попередні. Також він відзначив той факт, що американська економіка фактично перебуває на межі рецесії і темпи її зростання дорівнюють нулю.

Сьогодні пара долар / євро подолала верхню межу коридору $ 1.4820/40 на позитивній статистиці по індексу IFO, який виріс до 104.1 п. проти 103.4 п. минулого місяця, засвідчуючи про поліпшення ділового клімату в єврозоні. Втім, основні події розгортатимуться на валютному ринку під завісу європейських торгів, коли вийде статистика щодо інфляції серед виробників, а також дані по споживчій довірі за лютий.

У контексті завтрашніх публікацій даних по замовленнях на товари тривалого користування, які можуть впасти через спостережуваного затоварення на складах, а також не дуже оптимістичних настроїв щодо статистики по продажах нерухомості на первинному ринку, тиск на американську валюту може зрости, що потенційно здатне привести до тестування нею мінімумів районі $ 1.49 за євро. Тим не менш, ми вважаємо, що поточне ослаблення долара більшою мірою короткострокове явище: на тлі високої невизначеності коридор блукання американської валюти на найближчу пару місяців буде досить широким – $ 1.4650/1.51 за євро. Проте, до кінця року курс американської валюти повинен істотно зміцнитися – до позначки $ 1.38 за євро, що буде пов'язано з очікуваним відновленням економіки Штатів і підвищеннями процентних ставок, цикл яких ФРС цілком може запустити восени цього року.

Ієна на торгах у понеділок понесла втрати проти основних валют у ході активізації зростання на фондовому ринку США через спекуляції, що найбільшої страхової компанії, що працює на ринку облігацій, Ambac Financial Group Inc., Вдасться уникнути зниження кредитного рейтингу, в результаті чого активізувалися операції carry trades. Курс ієни падав до Y108.40 за долар, однак сьогоднішнє корекційний рух повернуло ієну в район Y108 за долар.

Ослаблення курсу британського фунта стерлінга відбулося на тлі публікації звітів Hometrack, який показав падіння цін на житло 5-й місяць поспіль. Як наслідок, ринок почав відігравати імовірність зниження ставки Банком Англії, що призвело до продажів фунта, правда, зміни курсу стерлінга виявилися незначними – британська валюта з кінця минулого тижня продовжує торгуватися в коридорі $ 1.9650/70.

Василь Конузін, керівник аналітичного управління ІФК "Алемар"

You can follow any responses to this entry through the RSS 2.0 feed. Both comments and pings are currently closed.

Comments are closed.