Поки у нас криз немає

Неспокійний стан світової фінансової системи і погіршується становище американської економіки дає підстави для занепокоєння і російським економістам. Поки основними складнощами для нас були різноспрямована динаміка фондового ринку і невеликий дефіцит ліквідності в кінці минулого року (з яким банки вдало впоралися, головним чином, завдяки підтримці Центробанку).

На початку цього року заступник голови Банку Росії Олексій Улюкаєв заспокоїв банкірів, заявивши, що "ніяких – ні банківських, ні бюджетних, ні валютних – криз у нас немає і в осяжній перспективі бути не може. Тому що фундаментальні макроекономічні, фінансові, грошово-кредитні основи розвитку якісні і надійні ". І в той же час він визнав, що "навесні поточного року ситуація з ліквідністю може загостритися. За його словами, в березні-квітні попит російських банків на щодобові запозичення виросте до 400 млрд рублів, в порівнянні з 300 млрд. рублів в листопаді 2007" . Все це, однак, логічно і передбачувано, адже вказаний період збігається з часом щорічними виплатами по закордонних позиках, а також поквартальною сплатою ПДВ. За словами головного економіста "Альфа-Банку" Наталії Орлової, обсяг податкових платежів складе в квітні від 800 до 900 мільярдів рублів. Що багато в чому посилить тиск на ліквідність.

На думку заступника керівника аналітичного департаменту інвестиційної компанії "Совлінк" Ольги Бєлєнької багато невеликі банки повинні відчути серйозні проблеми, оскільки у них недостатньо активів, під які вони можуть рефінансуватися в Центробанку, тому вони змушені займати на ринку міжбанківського кредитування, де ситуація в такі періоди загострюється , і ставки суттєво зростають. А найбільш слабкі банки, на її думку, могли взагалі загинути. Але, не дивлячись на це, в банківському середовищі особливого занепокоєння не спостерігалося – Центробанк уже демонстрував успішну боротьбу з дефіцитом ліквідності, сподівалися на нього і цього разу. Однак надії "підкоригував" заступник голови Центробанку Костянтин Корищенко, заявивши, що ставки рефінансування можуть змінитися у бік підвищення. Що пояснювалося двоїстим становищем Центробанку – з одного боку необхідність підтримати банки, з іншого – застосувати монетарні способи боротьби з інфляцією (відомо як розподілялися пріоритети в передвиборчий період).

Тим не менш, Центробанк і цього разу зробив усе можливе – в черговий раз розширив ломбардний список і навіть пообіцяв розмістити в комерційних банках бюджетні кошти. До слова, це виявилося зайвим – міністерству вдалося розмістити лише вісім відсотків виставлених коштів, мабуть особливих труднощів банки не відчувають. Як вважає заступник голови правління Банку Корпоративного Фінансування, Сергій Павлов, навчені досвідом, банки в цей раз і самі непогано підготувалися, залучаючи кошти: "місто рясніє пропозиціями по депозитах для фізичних осіб під справді високі (вище ставки рефінансування) відсотки. Причому ці пропозиції виходять не тільки від дрібних, але і від шановних середніх банків ".

Добігає кінця квітень і можна вважати, що і цю хвилю дефіциту ліквідності ми пережили. Поки що …

Як вважає директор інституту проблем глобалізації, Михайло Делягін, головні труднощі ще попереду і пов'язані вони будуть з тим, що у вересні обсяг необхідних капіталів у багато разів збільшиться. "Частково кредити можна буде взяти або" за дорого ", або під заставу активів, але головна небезпека полягає в іншому – в загрозі початку масового розпродажу активів. Якщо це станеться, то відразу впаде фондовий ринок, впаде ринок нерухомості, що підірве в цілому російські рейтинги. В результаті цього всі російські позичальники повинні будуть підвищити ступінь забезпечення позик, для чого їм знадобитися нова ліквідність, взяти яку їм буде звідки … кризи перекредитування будуть наростати, частішати, що призведе до погіршення умов у кредитній сфері, у тому числі подорожчання.

21.04.2008

You can follow any responses to this entry through the RSS 2.0 feed. Both comments and pings are currently closed.

Comments are closed.